有利于提振股市信心

　　對(duì)股民來(lái)說(shuō)是一場(chǎng)“及時(shí)雨”，但對(duì)后市還應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度

　　央行降息的消息公布后，在全球資本市場(chǎng)迅速傳遞。正在交易的歐洲各主要股指在得知消息后，都有一個(gè)明顯的沖高動(dòng)作。同樣，對(duì)于A股投資者而言，這也是一個(gè)“重磅”消息。很多投資者認(rèn)為，在A股市場(chǎng)連續(xù)多日下跌，不斷創(chuàng)出本輪調(diào)整新低點(diǎn)之時(shí)，降息對(duì)于市場(chǎng)信心是一個(gè)鼓舞。

　　本周以來(lái)，受多重因素影響，A股市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，上證綜指本周前四日連收四根陰線，并在本周四跌破2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)“岌岌可危”。此時(shí)宣布降息，對(duì)于股民來(lái)說(shuō)確實(shí)是一場(chǎng)“及時(shí)雨”。

　　中信建投首席策略分析師劉獻(xiàn)軍認(rèn)為，近期市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的擔(dān)憂是主要原因。近期全球主要經(jīng)濟(jì)體都發(fā)出了寬松貨幣政策的信號(hào)，我們的降息應(yīng)當(dāng)說(shuō)也不意外。政策面的放松，有利于全球經(jīng)濟(jì)在底部企穩(wěn)，這對(duì)資本市場(chǎng)未來(lái)運(yùn)行方向有非常大的影響。此外，利率的降低有助于股票市場(chǎng)的估值水平相應(yīng)提高，提振投資者的信心，尤其是利率敏感型和高負(fù)債率的上市公司，會(huì)從降息中受益較多。

　　有市場(chǎng)人士分析，目前A股市場(chǎng)整體市盈率只有13.9倍，市凈率也只有1.88倍，均處于歷史低位。但產(chǎn)業(yè)資本對(duì)于當(dāng)前股市的看法仍存在一定分歧。數(shù)據(jù)顯示，5月產(chǎn)業(yè)資本凈減持57.55億元，其中主板凈減持13億元、中小板凈減持31億元、創(chuàng)業(yè)板凈減持13億元，中小板和創(chuàng)業(yè)板的凈減持力度顯著加大。與此同時(shí)，國(guó)資背景的上市公司在5月實(shí)現(xiàn)了凈增持，共計(jì)增持資金18億元，是繼今年1月以來(lái)最大的月度增持。

　　劉獻(xiàn)軍說(shuō)，國(guó)內(nèi)宏觀政策的穩(wěn)增長(zhǎng)方向已明確，但目前市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)政策力度的預(yù)期仍存在較大分歧，這意味著股市可能會(huì)出現(xiàn)比較寬幅的震蕩。一般而言，結(jié)構(gòu)調(diào)整之年難有牛市。市場(chǎng)更大的可能是在政策刺激和增長(zhǎng)回落之間尋求平衡，難以形成趨勢(shì)性的上漲或下跌。財(cái)政及貨幣政策可能更傾向于積極，并為資本市場(chǎng)帶來(lái)一定的支撐，但經(jīng)濟(jì)依然沒(méi)有脫離本輪調(diào)整周期的低谷，市場(chǎng)估值整體提升的空間有限。

　　也有投資者對(duì)降息利好的效果并不樂(lè)觀。從相對(duì)悲觀的角度看，目前股市的下跌趨勢(shì)剛剛形成，從歷史上看，一個(gè)降息就能力挽狂瀾，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)的可能很小，對(duì)于后市還應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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